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挖掘投资价值 发现最优投资人

如何让国有资产在产权交易中保值增值——

挖掘投资价值 发现最优投资人

广西新闻网-广西日报记者 杜蔚涛

■编者按:

习近平总书记在党的十九大报告提出,“要完善各类国有资产管理体制,改革国有资本授权经营体制,加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组,促进国有资产保值增值,推动国有资本做强做优做大,有效防止国有资产流失。”

经济体制改革需要实现产权有效激励、要素自由流动,但国有资产不但不能在“流动”中“流失”,还要保值增值。2017年12月4日上午,一场国有企业股权转让竞价争夺战在北部湾产权交易所交易大厅打响。挂牌价2.4亿余元,最终成交价7.4亿余,增值5亿元,溢价率达208.33%。这件发生在北部湾产权交易所竞价大厅的新闻,尽管已经过去两个月,至今仍为业界热议。该案让国有资产在产权交易中保值增值,引发了人们一系列思考。

A  唤醒沉睡金矿

2017年12月4日上午10时,广西铁投集团旗下一家三级全资子公司的100%股权在北部湾产权交易所挂牌转让。进入限时报价后,在短短34分钟里历经多达182轮竞价,最终以7.4亿余元被某民营企业夺得,国有资产在产权交易中增值幅度高达5亿元。

记者在采访中了解到,该项国资转让项目,曾于2014年和2015年以80%股权转让两次挂牌,未能成功交易。这给铁投集团的产业结构调整造成了压力。为此,铁投集团一方面加强对项目的管理,保持项目的优良状态;另一方面,坚持制度底线,利用规范的产权交易阳光平台寻找商机,发动交易所的专业团队重新策划项目挂牌设计,形成良性的竞价局面。该项目在挂牌结束后,成功征集到了8家意向投资方,其中7家参与了项目竞价。

“国有资产保值增值,离不开交易平台的搭建、细致的项目运作。”北部湾产权交易所集团董事长韦明芳告诉记者,多年的运行和经验积累,使得北部湾产权交易所的信息发布功能越来越强大,人脉越积越广,挖掘出的“沉睡金矿”越来越多:玉林制药集团某国有股权转让项目溢价117.65%,南丹县南星锑业某国有产权转让项目溢价率124.14%,龙滩水泥厂资产转让项目溢价率152.38%……截至2017年底,北部湾产权交易所国有产权(资产)交易项目累计挂牌1174宗,挂牌总金额795亿元,成交项目844宗,成交金额430亿元,有国有产(股)权转让、增资扩股,也有破产资产、公车等资产处置,资产招租。

B 建立价格发现机制

广西铁投集团资产经营管理部部长罗庆龙告诉记者,铁投集团下属企业股权转让项目的高溢价,固然有市场环境的因素,但北部湾产权交易所这一阳光平台所提供的到位服务也是项目成功交易的关键。铁投集团近年来先后有9个项目在北部湾产权交易所挂牌并高溢价成交,成交总金额达42.83亿元。

2016年6月,被业界称为“32号令”的《企业国有资产交易监督管理办法》公布施行,拓宽了产权市场作业边际,对开展企业国有资产交易业务的产权交易机构提出了制度建设、技术设施、专业人员等要求。

“32号令”规定“因产权转让导致转让标的企业的实际控制权发生转移的,转让方应当在转让行为获批后10个工作日内,通过产权交易机构进行信息预披露,时间不得少于20个工作日。”以促使产权交易机构更好地发挥发现投资人、发现价格的市场功能。

记者在采访中了解到,为保障国有资产转让价值收益的最大化,北部湾产权交易所联合国内多家产权交易机构投资5000万元,发起成立产全云投资科技有限公司,开发运营了全国首个全流程电子交易服务云平台——e交易系统,不仅在更广的范围发现更多的意向买家,而且由于网络竞价和动态报价功能的应用,极大地减少了传统交易过程中存在的围标串标等不良行为,真正实现了市场化的价格发现机制。

C 寻找最优国资投资者

铁投集团旗下这宗最高溢价交易项目结束后不久,北部湾产权交易所组织全体员工开展集训,全面分析得失,思考如何发现、挖掘、拓展产权交易所的业务空间。

有员工提出:该项目两次挂牌后,第三次重新提出挂牌交易的是项目转让方,而不是交易所,说明交易所应该针对性地挑选未成交项目主动回访跟进,促进项目挂牌成交。

有关专家表示,未成交项目是一座资源库,未成交有历史局限、政策背景、市场环境、人为阻碍等因素,这些因素会随着时间的迁移而发生改变,要有审时度势的能力和发现金子的眼光。产权交易机构应该发挥四个作用:在政策方面发挥咨询服务作用;在改革方面提供实操作用;在交易过程中发挥引导服务作用;在监管过程中发挥有效的沟通作用,在依法运作、规范管理、有效监督方面发挥沟通、咨询、参谋作用。

北部湾产权交易所总经理王彦告诉记者,“32号令”明确规定除五种情况经相关批准程序后可以采取非公开协议方式进行增资外,其他均应该进场交易。促进国有资产保值增值,除了股权转让,还必须为国企混改增资扩股提供更优质的服务。只有针对不同特性的项目做出个性化设计和针对性推荐,才能最大限度地发现市场价值,降低交易成本,最终找到综合成本最低、合作效果最优的投资者。

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